Jonas Samuel Lopes
TÍTULO: Os Fatores Determinantes da Taxa de Juros no Brasil a partir de 1970 até 2024
RESUMO: Esta monografia tem como objetivo analisar os fatores determinantes da taxa de juros no Brasil entre 1970 e 2024, considerando sua relação com as principais variáveis macroeconômicas (inflação, produto e emprego) e as transformações teóricas e institucionais ao longo do período. Parte-se da hipótese de que, embora a taxa de juros tenha se consolidado como o principal instrumento de controle inflacionário, sua eficácia permanece limitada diante de condicionantes estruturais, como desequilíbrios fiscais, dependência cambial e rigidez produtiva. A pesquisa, de natureza qualitativa e caráter histórico-descritivo, baseou-se em revisão bibliográfica e documental, com apoio em autores clássicos e contemporâneos da teoria econômica, além de dados secundários do Banco Central, IBGE e IPEA. A análise foi organizada em blocos temporais que demonstram a transição institucional da política monetária: o período de 1970 a 1986, marcado pelo desenvolvimentismo e pela indexação via ORTN, que, embora tenha estabilizado expectativas, reforçou a inflação inercial; o intervalo de 1986 a 1996, caracterizado pelos planos heterodoxos que buscaram romper a inércia inflacionária; e o ciclo pós-1996, no qual a política monetária passou a operar sob o tripé macroeconômico, composto por metas de inflação, câmbio flutuante e superávit primário, tendo a Selic como referência. Os resultados indicam que, nas primeiras décadas, predominou o pensamento estruturalista, com forte atuação estatal, enquanto a partir dos anos 1990 a política passou a refletir fundamentos Novo-Keynesianos, baseados no controle da demanda agregada via juros. Apesar da estabilidade conquistada, os custos em termos de crescimento e emprego permaneceram elevados, evidenciando a rigidez estrutural e social da economia brasileira. Conclui-se que a taxa de juros é essencial à estabilidade de preços, mas limitada como instrumento isolado, exigindo coordenação entre política fiscal e monetária. A amplitude temporal do estudo e o acesso restrito a documentos oficiais anteriores à digitalização são reconhecidos como limitações, recomendando-se que futuras pesquisas, com recortes mais específicos, explorem a relação entre política de juros, desenvolvimento e bem-estar social.
PALAVRAS-CHAVE: Política Monetária; Taxa de Juros; Inflação; Desenvolvimento.
ORIENTADOR: Prof. Dr. Ricardo Andrés Cifuentes Silva
