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T\u00cdTULO:<\/strong> An\u00e1lise T\u00e9cnica: uma compara\u00e7\u00e3o do comportamento de modelos operacionais entre o mercado fracion\u00e1rio e lote padr\u00e3o<\/span><\/p>\n RESUMO:<\/strong> Dada a crescente participa\u00e7\u00e3o de investidores pessoa f\u00edsica na bolsa de valores com recursos financeiros iniciais cada vez menores, o objetivo da pesquisa foi identificar se um modelo operacional baseado em an\u00e1lise t\u00e9cnica, quando aplicado em a\u00e7\u00f5es do mercado fracion\u00e1rio, mais pr\u00f3xima \u00e0 realidade destes novos investidores, possuem resultados diferentes do que se teria ao trabalhar com o mercado de lote padr\u00e3o, onde grandes investidores e institui\u00e7\u00f5es financeiras atuam. Para isso, um conjunto de vari\u00e1veis (quantidade total de opera\u00e7\u00f5es; taxa de acerto; payoff; fator lucro) foi extra\u00eddo a partir de dois modelos operacionais, testados nas a\u00e7\u00f5es que comp\u00f5em a carteira Ibovespa em ambos os mercados para um per\u00edodo de cinco anos. As vari\u00e1veis foram submetidas a estat\u00edsticas descritiva e inferencial. Na estat\u00edstica inferencial utilizou-se o coeficiente de correla\u00e7\u00e3o de Pearson e teste t pareado, indicado quando se analisa o mesmo indiv\u00edduo (carteira Ibovespa) em situa\u00e7\u00f5es diferentes (mercado fracion\u00e1rio e de lote padr\u00e3o). Para medir o tamanho do efeito, realizou-se o teste d de Cohen. Os resultados sugerem modesta diferen\u00e7a nas estat\u00edsticas descritivas. Na estat\u00edstica inferencial, as m\u00e9dias das vari\u00e1veis mostraram-se n\u00e3o estatisticamente diferentes, contudo o teste d de Cohen sugere que o tamanho do efeito do teste t pareado \u00e9 insignificante, tornando question\u00e1vel a afirmativa de que os mercados n\u00e3o s\u00e3o estatisticamente diferentes entre si. Ainda que operacionalmente os mercados oferecem, em m\u00e9dia, resultados semelhantes ao investidor, o alerta feito por alguns autores sobre maior spread nos pre\u00e7os de compra e venda pela menor liquidez do mercado fracion\u00e1rio permanece v\u00e1lido.<\/span><\/p>\n